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tp钱包下载官网|两个月内 TVL 达到 15 亿美元:Ethena 是什么?

2024-04-02 21:56区块链技术 人已围观

简介 Ethena 是以太坊上的一个协议,旨在创建一种完全摆脱传统银行系统基础设施的加密货币原生稳定币。2022 年加密货币市场的大多数参与者都会记得算法稳定币 TerraUSD…...

Ethena 是以太坊上的一个协议,旨在创建一种完全摆脱传统银行系统基础设施的加密货币原生稳定币。

2022 年加密货币市场的大多数参与者都会记得算法稳定币 TerraUSD(现已更名为 TerraClassicUSD)及其支持代币 LUNA(现为 LUNC)的天文数字般的上涨和残酷的崩盘。 Terra-Luna 生态系统的崩盘震动了加密货币市场,短短几天内,市场价值就蒸发了超过 600 亿美元。 此后,算法稳定币的概念像瘟疫一样被回避,市场默认了 USDT 和 USDC 等法币支持的稳定币。然而,在 Ethena 推出合成稳定币 USDe 后不到三个月,它就飙升至第五大有价值的稳定币。Ethena 是以太坊上的一个协议,旨在创建一种完全摆脱传统银行系统基础设施的加密货币原生稳定币。 他们试图创建一种可在全球范围内访问和扩展的稳定币,同时保持抗审查性。这种稳定币就是 USDe,被 Ethena 称为“互联网债券”。 该团队从 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 撰写的一篇文章中获得灵感。 Arthur Hayes 是 Ethena 的著名支持者之一,他的家族办公室 Maelstrom 领投了 1400 万美元的战略融资。尽管 Ethena 于 2024 年 2 月才正式推出,但该协议已经增持了令人称赞的 15 亿美元锁定总价值 (TVL),使得按 T​​VL 计算,它是第 23 大 DeFi 应用程序。

来源:DefiLlama

USDe 是一种合成美元,通过围绕 ETH 和 ETH 衍生品构建的 Delta 中性策略实现。USDe 铸币者存入 Lido 的 stETH,以铸造相应价值的 USDe。 同时,Ethena 在衍生品交易所开设了相同价值的空头头寸。 这创造了一个 Delta 中性场景,其中质押品 stETH 价值的下跌几乎完全被空头衍生品头寸价值的增加所抵消。 另一方面,当USDe被赎回时,用户收到等值的stETH,并且USDe被烧毁。 同时,平掉相同价值的空头头寸。 这使得 USDe 能够在标的质押品价值波动的情况下保持稳定的价值。由于部分衍生品头寸是在中心化交易所执行,Ethena 认识到它可能会因部分中心化而受到批评。 然而,Ethena 的关键价值主张是整个系统在加密货币生态系统内运行,不依赖传统金融基础设施,而不是完美的去中心化。 也就是说,这也意味着 USDe 面临与交易所相关的风险,包括交易所交易对手风险和外部平台风险,而传统稳定币则不会受到这些风险。 目前,铸币仅由经过许可的司法管辖区的批准用户进行。 KYC/KYB 筛选流程。 因此,这些批准的用户还有责任通过套利恢复 USDe 的挂钩来确保价格稳定。 例如,如果 USDe 跌破 1 美元,则表示用户可以将价值低于 1 美元的 USDe 兑换为 1 美元以获取利润,反之亦然。

资料来源:Ethena 文档

除了充当合成美元之外,USDe 还可以产生自己的收益。 用户可以通过将其 USDe 质押为 sUSDe 来获得此收益。 用户只需持有 sUSDe 即可获得生成的收益,该收益直接计入 sUSDe 代币,类似于 RocketPool 的 rETH 的价值上涨方式。 该收益率由两个部分组成,即质押收益率和衍生品头寸的资金和基差。由于存入的质押品是 ETH 流动性质押衍生品,因此可以从以太坊赚取质押收益,其中包括通货膨胀奖励、支付的执行层费用和最大可提取价值(除此之外,Ethena 还赚取融资付款和衍生品头寸的基差,用于维持这种 Delta 中性头寸。 这些付款因市场条件和时间段的不同而有所不同,但从历史上看,这一利率在很大程度上对 Ethena 有利,在牛市中通常为正值,在熊市中仅略有负值。 也就是说,如果资金长期处于负数,Ethena 将使用他们的保险基金来支付费用。

资料来源:Ethena 文档

2024 年 3 月 28 日,该团队宣布 Ethena Shards 活动在运行了五周多后于 4 月 1 日结束。 Shards 活动是 Ethena 的积分系统,用户通过持有 USDe、将 USDe 质押为 sUSDe、向 USDe 流动性矿池提供流动性以及在 Pendle、Gearbox 和 Morpho 等各种 DeFi 应用中使用 USDe 来赚取 Shards。 该活动旨在成为一场快速高效的活动,固定期限为三个月或每当 USDe 市值达到 10 亿美元时。随着 USDe 的总流通量迅速超过 10 亿美元,Ethena 宣布分片活动结束:以及即将于 4 月 2 日为其治理代币 ENA 举行的空投和代币生成活动 (TGE)。

ENA的总发行量上限为150亿枚,初始流通量为14.25亿枚,占总发行量的9.5%。

代币供应中,30% 分配给生态系统开发,其中 5% 将分配给通过空投奖励 Shards 活动的用户。 剩余的 25% 将用于进一步的激励计划,包括即将在 TGE 后立即启动的 Sats 活动。 大多数用户的空投将完全解锁,但按赚取的碎片数量排名前 2,000 个的钱包和 Pendle 收益代币 (YT) 的持有者除外,这些钱包的空投价值将受到六个月线性背心的一半影响。

资料来源:Ethena Mirror(链接)

30% 分配给核心贡献者,25% 分配给投资者,这些分配受制于一项。 一年的悬崖和随后的三年线性归属期。

资料来源:Ethena Mirror(链接)

ENA 代币将用于协议的治理,包括对风险管理框架、USDe 支持构成、托管敞口、合作伙伴关系、集成等进行投票。币安于 3 月 29 日宣布了 ENA 代币的启动矿池,作为第 50 个启动矿池项目。 用户现在可以将 BNB 或 FDUSD 放入单独的矿池中,为期三天,以获取 ENA 代币,矿池于 3 月 30 日开放。启动矿池于 4 月 2 日结束后,储户将从 3 亿个 ENA 代币矿池中收到各自的代币分配,或代币总供应量的 2%。 同时,该代币将上线交易所进行交易。

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